Fonds transparent

Seit dem letzten KFM-Telegramm am 19. Mai konnte der aufgelaufene ausschüttungsfähige Zwischengewinn im Deutschen Mittelstandsanleihen FONDS zum 1. Juni 2016 weiter auf 1,00 Euro je Fondsanteil gesteigert werden und der NAV (innere Wert) legte auf aktuell 50,39 Euro zu.

Nach den attraktiven Ausschüttungen für die Jahre 2014 mit 2,10 Euro je Fondsanteil und 2015 mit 2,29 Euro je Fondsanteil ist der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS somit auf einem guten Weg, auch für das Jahr 2016 eine Ausschüttung in ähnlicher Größenordnung zu erwirtschaften.

WirtschaftsjahrKurs zu JahresbeginnTag der AusschüttungBrutto-ausschüttungRendite**
201450,53 Euro24.02.20152,10 Euro4,16%
201550,57 Euro24.03.20162,29 Euro4,53%
201651,90 Euro  24.03.2017*  2,29 Euro*  4,41%*

* geplant    **bezogen auf den Kurs am Jahresanfang

Derzeit ist der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS in 45 verschiedenen Wertpapieren investiert. Die 44 Anleihen verfügen unter Berücksichtigung der jeweiligen Gewichtung inklusive Liquidität im Gesamtportfolio über einen durchschnittlichen Zinskupon von 6,60% p.a. und weisen im Schnitt eine Laufzeit von sechs Jahren auf. Darüber hinaus hält der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS einen Genussschein mit einer gewinnabhängigen Vergütung von 7%.

Mit dieser breiten Streuung in Anleihen mittelständischer Unternehmen ist damit nicht nur für 2016, sondern auch für die nächsten Jahre eine Grundlage für den weiteren Erfolg gelegt.

Portfolio weiter optimiert

Eine Anleihe hat der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS seit dem letzten KFM-Telegramm verkauft; bei zwei Anleihen im Portfolio wurden die Bestände reduziert und im Gegenzug die Bestände bei fünf Anleihen weiter aufgestockt. Außerdem wurde eine Anleihe neu in das Portfolio aufgenommen. Damit hat der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS sein Portfolio weiter optimiert.

Deutscher Mittelstandsanleihen FONDS hat 7,25%-Anleihe der KTG Energie AG verkauft

Der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS hat die 7,25%-Anleihe der KTG Energie AG (WKN A1ML25) mit Laufzeit bis 2018 verkauft. Die Anleihe der KTG Energie AG war seit Dezember 2013 im Portfolio des Deutschen Mittelstandsanleihen FONDS. Durch zahlreiche Käufe und Verkäufe während dieser Zeit verbuchte der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS neben den vereinnahmten Zinsen zum Teil deutliche Kursgewinne. In den vergangenen Tagen hat sich der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS nun von seinem restlichen Bestand an Anleihen der KTG Energie AG getrennt.

Wesentlicher Auslöser für das Verkaufssignal des KFM-Scoring waren die erhöhten Refinanzierungsrisiken der KTG Agrar SE. Mit Veröffentlichung des Jahresabschlusses 2015 der KTG Agrar SE wurde eine überproportionale Ausweitung der Netto-Verschuldung offenbar. Unerwartet war insbesondere die deutliche Ausweitung der Anleihe-Verbindlichkeiten. Aufgrund der bestehenden Finanz- und Leistungsbeziehungen zwischen der KTG Agrar SE und der KTG Energie AG hatte dies direkte Auswirkungen auf die Risikoeinschätzung zur KTG-Energie-Anleihe. Insgesamt hat sich dadurch das Chancen-/Soliditätsprofil zur KTG-Energie-Anleihe verschlechtert.

Deutscher Mittelstandsanleihen FONDS nimmt 11,25%-Anleihe der 4finance S.A. neu in das Portfolio auf

Der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS hat die 11,25%-Anleihe der 4finance S.A. mit Laufzeit bis 2021 neu in das Portfolio aufgenommen und sein Portfolio damit weiter diversifiziert. Die Anleihe wurde am 23. Mai 2016 mit einem Emissionsvolumen von 100 Mio. Euro ausschließlich bei institutionellen Investoren platziert und hat eine Laufzeit bis Mai 2021. Vorzeitige Kündigungsmöglichkeiten bestehen ab 23. Mai 2018 zu 106% und ab 23. November 2018 zu 104% des Nennwertes.

Das Fintech-Unternehmen 4finance ist einer der größten und am schnellsten wachsenden Anbieter von mobilen und Online-Verbraucherkrediten in Europa mit über 5 Millionen Kunden und Niederlassungen in 14 Ländern weltweit. Das Unternehmen hat seit seiner Gründung im Jahr 2008 bis heute Kredite in Höhe von mehr als drei Milliarden Euro vergeben und verfügt über ein innovatives, datengesteuertes Analysemodell zur Bonitätsprüfung und -überwachung. Das Unternehmen ist mit einer Eigenkapitalquote in Höhe von 40% solide finanziert. Das Nettoergebnis in Höhe von 64 Mio. Euro im abgelaufenen Geschäftsjahr 2015 unterstreicht die Profitabilität des Geschäftsmodells.

4finance ist derzeit unter anderem in Dänemark, Polen, Spanien und Schweden tätig und vergibt in diesen vier Ländern über 50% seiner Erlöse. Um seine Expansion in Europa weiter voranzutreiben, plant 4finance den Erwerb einer Bank mit einer europäischen Banklizenz, um die Verbraucherkredite auch in Ländern wie Deutschland und Norwegen anbieten zu können.

Bestand bei zwei Anleihen reduziert

Bei der 6,25%-Anleihe der SNP Schneider-Neureither & Partner AG (A14J6N) und der 6,50%-Wandelanleihe der SeniVita Social Estate AG (A13SHL) hat der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS seit dem letzten KFM-Telegramm den Bestand reduziert.

Fünf Anleihen aufgestockt

Seit dem letzten KFM-Telegramm am 19. Mai 2016 wurde der Bestand der 3,50%-Wandelanleihe der publity AG (A169GM), der 6,25%-Anleihe der Hörmann Finance GmbH (A1YCRD), der 6,25%-Anleihe der Stern Immobilien AG (A1TM8Z), der 6,50%-Anleihe der Gewa 5 to 1 GmbH & Co. KG und der 8,00%-Anleihe der eterna Mode Holding GmbH (A1REXA) jeweils erhöht.

Zinszahlungen

Seit dem letzten KFM-Telegramm erhielt der Deutsche Mittelstandsanleihen FONDS Zinsen von der 6,25%-Anleihe der Stern Immobilien AG (A1TM8Z). Außerdem erfolgte beim Genussschein der SeniVita Sozial gGmbH die Auszahlung der gewinnabhängigen Vergütung von 8% für das Jahr 2015.

Alphabetische Auflistung aller Mittelstandsanleihen im Kernportfolio (Stand 02.06.2016)

UnternehmenWKN

Kupon

LaufzeitBrancheletztes veröffentlichtes KFM-Barometer
Alfmeier Group 13/18A1X3MA7,500%29.10.18Automotive31.07.2015
Bastei Lübbe 11/16A1K0166,750%26.10.16Verlagswesen18.01.2016
DEMIRE 14/19A12T137,500%16.09.19Immobilien08.02.2016
DEWB 14/19A11QF76,000%11.04.19Beteiligungen07.09.2015
eterna Mode 12/17A1REXA8,000%09.10.17Mode16.02.2016
Ferratum Bank 15/17A1Z4JU4,900%21.01.17Bank08.10.2015
Ferratum Capital 13/18A1X3VZ8,000%21.10.18Mikrokredite16.07.2015
GEWA 14/18A1YC7Y6,500%24.03.18Immobilien11.06.2015
Heidelberger Druck 15/22A14J7A8,000%15.05.22Maschinenbau02.06.2016
Hörmann Finance 13/18A1YCRD6,250%05.12.18Automotive27.01.2016
IPSAK 12/19A1RFBP6,750%06.12.19Immobilien23.07.2015
KSW Immobilien 14/19A12UAA6,500%07.10.19Immobilien16.03.2016
Lang & Cie. 15/18A161YX6,875%25.08.18Immobilien09.09.2015
Metalcorp 13/18A1HLTD8,750%27.06.18Rohstoffhandel04.02.2016
MS Spaichingen 11/16A1KQZL7,250%15.07.16Maschinenbau25.01.2016
NZWL 14/19A1YC1F7,500%04.03.19Automotive17.02.2016
NZWL 15/21A13SAD7,500%17.02.21Automotive17.02.2016
paragon 13/18A1TND97,250%02.07.18Automotive26.01.2016
PCC 13/18A1YCSY7,000%01.10.18Chemie26.11.2015
PCC 14/21A13SH36,750%01.10.21Chemie26.11.2015
Pfleiderer 14/19A12T177,875%01.08.19Holzwerkstoffe21.10.2015
PORR 14A1ZQ016,750%unbefr.Baugewerbe04.05.2016
publity WA 15/20A169GM3,500%17.11.20Immobilien19.04.2016
SeniVita Social Estate WA 15/20A13SHL6,500%12.05.20Pflegeimmobilien01.09.2015
SeniVita Sozial GS 14A1XFUZ8,00%*unbefr.Altenpflege01.02.2016
SNP AG 15/20A14J6N6,250%09.03.20IT-Dienstleistungen02.11.2015
Stern Immobilien 13/18A1TM8Z6,250%23.05.18Immobilien12.10.2015
UBM Development 14/19A1ZKZE4,875%09.07.19Immobilien21.01.2016
UBM Development 15/20A18UQM4,250%09.12.20Immobilien21.01.2016
* Nachzahlbare Grundvergütung 7% p.a., zzgl. gewinnabhängige Vergütung 1% p.a., Koppelung (nach oben) an Umlaufrendite

Alphabetische Auflistung aller Mittelstandsanleihen im Liquiditätsportfolio (Stand 02.06.2016)

UnternehmenWKN

Kupon

LaufzeitBranche
4finance 16/21A181ZP11,250%23.05.2021Fintech
ALBA Group 11/18A1KQ178,000%15.05.18Recycling
Bertelsmann 15/75A14KAQ3,500%23.04.75Medien
DIC Asset 13/18A1TNJ25,750%09.07.18Immobilien
DIC Asset 14/19A12T644,625%08.09.19Immobilien
Douglas (Kirk Beauty) 15/23A161WQ8,750%15.07.23Einzelhandel
Franz Haniel 10/176019605,875%01.02.17Beteiligungen
Grenkeleasing 15A161ZB8,250%unbefr.Leasing
Hapag Lloyd 13/18A1X3QY7,750%01.10.18Schifffahrt
Hapag-Lloyd 14/19A13SNX7,500%15.10.19Schifffahrt
Louis Dreyfus 13/20A1ZAP94,000%04.12.20Agrarrohstoffe
Schaeffler Finance 15/25A1ZZMN3,250%15.05.25Automotive
ThyssenKrupp 14/19A1R0413,125%25.10.19Anlagenbau
ThyssenKrupp 15/25A14J582,500%25.02.25Anlagenbau
VTG Finance 15/49A1ZVCJ5,000%29.01.49Güterwaggons
ZF NA Capital 15/23A14J7G2,750%27.04.23Automotive